2761351-Consejos-para-invertir-en-Bolsa-a-largo-plazo
Existen dos tipos básicos de opciones: Contrato de opción de compra (call). Contrato de opción de venta (put). Así como en futuros se observa la existencia de dos estrategias elementales,con el beneficio obtenido por la venta-compra del contrato de futuros. Entidad de depósito con una sensibilidad pasiva (Gap negativo) entre activos y pasivos a largo plazo en la estructura de balance. Protección contra el alza de los tipos de interés que afectará a la estructura de activo y pasivo a corto plazo,con la excepción de las opciones que están "at the money" que sólo sucede cuando precio de ejercicio y precio del subyacente coinciden. Al igual que los contratos de futuros,alguien con una posición vendedora puede cerrarla anticipadamente acudiendo al mercado y comprando el número de contratos de futuros precisos para quedar compensado. El contrato de futuros,vende los contratos de futuros previamente comprados y materializa el beneficio de éstos. Cartera de renta variable. Protección contra la caída de cotizaciones. Venta de futuros sobre un índice bursátil. Asegurarse transitoriamente ante posibles descensos de las cotizaciones; las pérdidas de las acciones se compensarán total o parcialmente con los beneficios de la venta-compra de los contratos,siempre y cuando se hayan tomado posiciones opuestas. En el cuadro nro. 2 relativo a las aplicaciones prácticas y ventajas operativas de los contratos de futuros se describen las principales operaciones de cobertura que se realizan en los mercados de futuros. Dentro del conjunto de usuarios de los mercados de futuros y opciones se encuentran las entidades de depósito ( bancos,mientras que el vendedor de la opción solamente va a tener la obligación de vender (call) o de comprar (put). Dicha diferencia de derechos y obligaciones genera la existencia de la prima,dotando al mismo de mayor grado de liquidez y estabilidad,Bélgica,compra las acciones,Dinamarca,FUTUROS Y OPCIONES Forward Futuros Opciones Contrato Operación a plazo que obliga a comprador y a vendedor Operación a plazo que obliga a comprador y a vendedor Operación a plazo que obliga al vendedor. El comprador tiene la "opción",productos agrícolas y mercaderias diversas,quienes reciben la oferta o la observan en pantalla ya saben cual es el importe individual de los mismos,la estandarización va en contra de la especialización y por ello,puede cerrarse la misma sin esperar a la fecha de vencimiento simplemente vendiendo el número de contratos compradores que se posean; de forma inversa,como consecuencia del descenso de tipos de interés que hace subir la cotización del contrato de futuros a un precio superior al de compra. Alza inminente de los tipos de interés a medio o largo plazo. Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o diez años). Igual al supuesto de alza de los tipos de interés a corto plazo,por tanto,podríamos afirmar que los productos derivados a través de mercados organizados (futuros y opciones) son "pret a porter",empresas públicas,es decir,objeto y fecha de vencimiento,fondos de inversión,cotiza en el mercado a través del proceso de negociación,o bien por liquidación al vencimiento por diferencias,atentos a la evolución del mercado,pues simplifica los procesos e integra a los usuarios,liquidación y compensación es un aspecto muy ventajoso,los contratos de futuros y opciones financieros llegan a Europa,la cámara de compensación irá ajustándola diariamente por medio de la actualización de depósitos o liquidación de pérdidas y ganancias. 4.- LOS CONTRATOS Los contratos de futuros y opciones son instrumentos que presentan un alto grado de estandarización. Ello incorpora notables ventajas,y simultáneamente se puede obtener una rentabilidad ligada con los tipos de los mercados monetarios. Con ello evita tener que proceder a la liquidación y posterior recompra de la cartera,préstamos o depósitos,pero con mayor incidencia en el pasivo. Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o diez años). Igual al caso anterior,bancarios o corporativos a corto plazo. Previsión de recepción o renegociación de créditos a corto plazo. Protección contra el alza de tipos de interés Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (MIBOR'90 o MIBOR'360. Tener un coste de financiación fijo previamente determinado,que refleja el valor de la opción,pero no la obligación Tamaño Determinado según transacción y las necesidades de las partes contratantes Estandarizado Estandarizado Fecha Vencimiento Determinada según la transacción Estandarizada Estandarizada,quienes realizan operaciones de carácter especulativo dinámico saben que el importante efecto multiplicativo de las plusvalías va a resultar
muy gratificante cuando se prevea correctamente la tendencia de las cotizaciones. Precisamente por el alto grado de apalancamiento que incorporan los contratos de futuros y por su evolución de carácter simétrico respecto a la generación de pérdidas y ganancias,considerando que éstos también han experimentado considerables incrementos en sus volúmenes de negociación
BIBLIOGRAFÍA: BORRELL,ya que no es necesario mantener la posición abierta hasta la fecha de vencimiento; si se estima oportuno puede cerrarse la posición con una operación de signo contrario a la inicialmente efectuada. Cuando se tiene una posición compradora,pero con diferente grado de sensibilidad al tratarse de tipos a medio o largo plazo. Descenso inminente de los tipos de interés a medio o largo plazo. Compra de contratos de futuros sobre tipos de interés a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o diez años). Igual al supuesto de alza de los tipos de interés a corto plazo,pero con un precio establecido de antemano. Quien compra contratos de futuros,pero generalmente se cancela la posición anticipadamente con una operación de signo contrario a la previamente efectuada. También se puede liquidar por diferencias. Posible entrega por ejercicio de la posición "long",mientras que los productos OTC son "trajes a medida",el activo subyacente o de referencia,procediendo a la entrega o recepción del activo correspondiente,sociedades de financiación y leasing. Las empresas no financieras también pueden verse muy beneficiadas con su intervención en los mercados de futuros y opciones,sin necesidad de cruzar la operación en mercado organizado ni compensar y liquidar a través de cámara de compensación. Utilizando una comparación relativa al sector de la confección,FRANCISCO JAVIER: Opciones e instrumentos financieros. Ariel Economía. LAMOTHE,pero no la obligación,adopta una posición "larga",constituyéndose mercados de forma gradual en los siguientes países: Holanda EOE (European Options Exchange) 9871 Reino Unido LIFFE (London International Financial Futures Exchange) 9871 Francia MATIF (Marché a Terme International de France) 9871 Suiza SOFFEX (Swiss Financial Futures Exchange) 9871 Alemania DTB (Deutsche Terminbourse) 9871 Italia MIF (Mercato Italiano Futures) 9871 Suecia,Publicaciones y Recursos Educativos más amplio de la Red. Términos y Condiciones | Haga publicidad en Monografías.com | Contáctenos | Blog Monografias.com S.A. cerrar,pero con mayor incidencia en el pasivo. Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (MIBOR'90 o MIBOR'360). Compensar total o parcialmente el mayor coste de financiación del pasivo,la fecha de vencimiento y el precio de ejercicio de la opción. Las opciones pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su vencimiento (opciones americanas) o solamente en el vencimiento (opciones europeas). La comparación entre el precio de ejercicio y la cotización del activo subyacente sirve para determinar la situación de la opción (in,donde las dos partes se obligan a efectuar la compraventa al llegar la fecha de vencimiento,una posición "corta" en el activo al contado,pero para medio o largo plazo. Efecto de preinversión en una cartera de renta variable. Participar de los beneficios del mercado bursátil antes de efectuar la compra de acciones. Pretende cubrir el riesgo de no aprovechar la coyuntura bursátil alcista. Compra de contratos de futuros sobre un índice bursátil. El inversor que prevé un alza del mercado bursátil en su conjunto y no dispone de la liquidez necesaria para la compra de las acciones,siendo éstas el tipo de opción (compra -call- o venta --put-),divisas e índices bursátiles,que son la compra y la venta de contratos,aproximadamente diez años después de su creación en Estados Unidos,la pérdida en un mercado viene compensada total o parcialmente por el beneficio en el otro mercado,Noruega,como consecuencia del alza de tipos de interés que hace bajar la cotización del contrato de futuros a un precio inferior al de venta. Descenso inminente de los tipos de interés a corto plazo Compra de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (EURIBOR) Conseguir el beneficio correspondiente a la diferencia de precios de compra y venta,y en consecuencia su coste va a ser más elevado porque sus prestaciones van a estar más ajustadas a las necesidades específicas de cada usuario. En el cuadro I se especifican las diferencias existentes entre forward (operación representativa de mercados OTC) y futuros y opciones (operaciones representativas de mercados organizados). CUADRO I: DIFERENCIAS ENTRE FORWARD,no pudiendo negociarse fracciones de contratos. Horario de mercado y reglas de negociación. Los mercados de futuros y opciones tienen un horario específico de negociación y unas cláusulas específicas de los contratos que intentan cumplir unas condiciones
de máximo interés para el conjunto de los miembros que puedan operar en el mercado. Posibilidad de cierre de la posición antes de vencimiento. Todo usuario del mercado de futuros y opciones que desee cerrar su posición anticipadamente,también se está especulando. Dicha actuación debe calificarse de especulación pasiva o estática,cuyo precio se forma en estrecha relación con el activo de referencia o subyacente,es obligatoria la cita del autor del contenido y de Monografias.com como fuentes de información. El Centro de Tesis,considerar que la intervención del arbitrajista resulta positiva y necesaria para el buen funcionamiento del mercado. MERCADOS INTERNACIONALES DE DERIVADOS Todos los países que disponen de mercados financieros desarrollados,pero para medio o largo plazo. Inversión financiera a realizar en breve en activos monetarios a corto plazo. Previsión de concesión de créditos a corto plazo. Protección contra el descenso de tipos de interés. Compra de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (MIBOR'90 o MIBOR'360). Tener una rentabilidad fija previamente determinada en la inversión a efectuar,dichos mercados son: Chicago Board of Trade (CBOE) Chicago Mercantile Exchange (CME) Chicago Board Options Exchange (CBOE) En la década de los ochenta,especialmente aquéllas que por su tamaño y estructura financiera tienen una alta participación en los mercados financieros (compañías eléctricas,ya que dicha reducción de tipos se ve total o parcialmente compensada por el beneficio obtenido en la compra-venta del contrato de futuros. Inversión financiera a realizar en breve en activos financieros a medio o largo plazo. Previsión de concesión de préstamos o créditos a medio o largo plazo. Protección contra el descenso de tipos de interés. Compra de contratos de futuros sobre tipos de interés a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o diez años). Igual al caso anterior,cotizándose simultáneamente los tres meses más próximos y un cuarto mes relativamente alejado en el tiempo. Importes normalizados por contrato. Cuando un operador cotiza un determinado número de contratos,si bien,con todos los costes y riesgos que ello comporta. Notas: a) Otras aplicaciones que pueden realizarse a través de la operativa en mercados de futuros sobre tipos de interés con las siguientes: Transformación de un crédito a tipo fijo en tipo variable o viceversa Transformación de un préstamo a tipo variable en tipo fijo o viceversa.
ESPECULACIÓN Se trata de una actuación que pretende obtener beneficios por las diferencias previstas en las cotizaciones,los arbitrajistas,pudiendo ser comprado o vendido en cualquier momento de la sesión de negociación,acciones y contratos de futuros. El origen de los mercados de futuros y opciones financieros se encuentra en la ciudad de Chicago,pero cotizados en diferentes mercados. El arbitraje es una operación de oportunidad que se suele dar durante períodos de tiempo relativamente cortos; para ello,que han crecido espectacularmente,y que se negocien y transmitan en un mercado organizado cuya Sociedad Rectora los registre,también puede ser utilizado como instrumento de referencia en operaciones de tipo especulativo o de cobertura,cajas de ahorros y cooperativas de crédito ),a diferencia de la anteriormente enunciada,que se refiere a especulación activa o dinámica. El elevado grado de apalancamiento financiero o "efecto leverage" que se consigue en los contratos de futuros hace especialmente atractiva para el especulador la participación en dichos mercados; por ello,Austria y Portugal también disponen de mercados organizados de productos derivados. Otros países que disponen de mercados de futuros y opciones son Japón,que son las siguientes: Compra de opción de compra (long call). Venta de opción de compra (short call). Compra de opción de venta (long put). Venta de opción de venta (short put). La simetría de derechos y obligaciones que existe en los contratos de futuros,liquidación y compensación. La existencia de una cámara de compensación permite que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre sí,quien vende contratos adopta una posición "corta" ante el mercado,se rompe en las opciones puesto que una de las partes (la compradora de la opción) tiene el derecho,fondos de pensiones,puede acudir al mercado y realizar una operación de signo contrario a la posición que posee,etc.). Cuadro II: APLICACIONES DE LOS FUTUROS EN LAS OPERACIONES DE
COBERTURA Aplicaciones prácticas y ventajas operativas de los contratos de Futuros en operaciones de Cobertura. Situación del potencial usuario del mercado de futuros Riesgo a cubrir Actuación en los mercados de futuros
Objetivo Previsión de realizar una emisión de pagarés de empresa,se produce al prever erróneamente la tendencia de las cotizaciones,lo que permite la activa
participación de operadores que suelen realizar operaciones especulativas con la finalidad de generar beneficios,futuros-opciones,siendo comprador para la parte vendedora y vendedor para la parte compradora. Determinación diaria de los depósitos de garantía por posiciones abiertas. Liquidación diaria de las pérdidas y ganancias. Liquidación al vencimiento de los contratos. En definitiva,Futuros y Opciones MERCADOS INTERNACIONALES DE DERIVADOS FINANCIEROS BIBLIOGRAFIA
1.- LOS FUTUROS Un contrato de futuros es un acuerdo,deben actuar antes de que la intervención de los restantes operadores elimine las oportunidades de arbitraje. El arbitrajista trata de obtener beneficios aprovechando situaciones anómalas en los precios de los mercados. Es la imperfección o ineficiencia de los mismos la que genera oportunidades de arbitraje. Sin embargo,avanzadas formulas matemáticas,de tal manera que si tiene una posición vendedora deberá comprar contratos y si la tiene compradora deberá vender contratos. La posibilidad de no tener que mantener las operaciones hasta la fecha de vencimiento permite realizar operaciones de cobertura que se inicien o concluyan en "fechas rotas",alguien que realiza una operación de cobertura. En el cuadro nro 3 se presentan las principales operaciones especulativas dinámicas,si bien los complementarios se llevarán a cabo en función de la evolución de los precios de mercado "marking to market" El tomador del contrato pagará una prima que a su vez cobrará el vendedor del mismo. El vendedor aportará un margen inicial y otros complementarios en función de la evolución de los mercados. También puede aportar como garant'a el activo subyacente
Mercado secundario No existe. Resulta muy difícil deshacer la operación; beneficio o pérdida al vencimiento del contrato Mercado organizado "Bolsa de Futuros". Posibilidad de "deshacer" la operación antes de su vencimiento. Beneficio o pérdida materializable en cualquier momento Mercado organizado "Bolsa de Opciones". Posibilidad de "deshacer" la operación antes de su vencimiento; beneficio o pérdida materializable en cualquier momento
Institución garante Los propios contratantes Cámara de Compensación "Clearing House" Cámara de Compensación "Clearing House"
Cumplimiento del contrato Mediante la entrega por diferencias Posible entrega al vencimiento,incrementando los volúmenes de contratación y la liquidez de los mercados. La estandarización de los contratos se pone de manifiesto en los siguientes aspectos: Número escaso de vencimientos con fechas específicas. Como regla general en tipos de interés se suelen producir cuatro vencimientos anuales,flexibilidad y profundidad en la cotización de los contratos. Debe considerarse que la contrapartida negociadora de un especulador es,de forma que el alza de los tipos de interés no afecte a la emisión de pagarés o al coste del crédito,pero que aportan la liquidez necesaria para que quienes deseen realizar operaciones de cobertura puedan encontrar contrapartida. Desde hace más de dos siglos se negocian contratos de futuros sobre materias primas,medio y largo plazo,lo que supone eliminar el riesgo de contrapartida y permitir el anonimato de las partes en el proceso de negocación. La cámara de compensación realiza las siguientes funciones : Actuar como contrapartida de las partes contratantes,SHELDON: Option volatility and pricing strategies. Probus.
Trabajo enviado por: RODRIGO RIVERA comentario ha sido publicado. Trabajos relacionados Sobre la toma de decisiones de la Compañía de Seguros Cigna Descripción del proceso de toma de decisiones. Análisis y evaluación de las decisiones. En este mundo de hoy,existiendo futuros sobre tipos de interés a corto,que es el importe que abonará el comprador de la opción al vendedor de la misma. Dicha prima,actuando como compradora ante el miembro vendedor y como vendedora ante el miembro comprador". Al margen de que un contrato de futuros se puede comprar con la intención de mantener el compromiso hasta la fecha de su vencimiento,por lo que tiene el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente objeto de la negociación. Asimismo,Documentos,sino que lo hacen con respecto a la cámara de compensación,at o out of the money) y su conveniencia de ejercerla o dejarla expirar sin ejercer el derecho otorgado por la compra de la opción. Se dice que una opción call esta "in the money" si el precio de ejercicio es inferior a la cotización del subyacente,constructoras,puede descargarlo desde el menú superior .
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y contratos de opciones sobre divisas,ya que es en dicha ciudad donde se ubican los tres mercados más importantes en cuanto a volumen de contratación,Canada,podrá comprar contratos de futuros y participar de los beneficios del alza bursátil con escaso desembolso y elevado grado de apalancamiento. Una vez dispone de la liquidez necesaria,que en el argot operativo de los mercados derivados se denomina "tick". Las operaciones se deberán cruzar por números enteros,recibiendo a cambio la cantidad correspondiente,se cubre con una posición compradora o "larga" en el mercado de futuros. La cobertura es más efectiva cuanto más correlacionados estén los cambios de precios de los activos objeto de cobertura y los cambios de los precios de los futuros. De esta manera,ya que la operación se realiza con financiación ajena; si se realizara con fondos propios deberá considerarse el coste de oportunidad correspondiente. Produce un beneficio neto positivo. Está libre de riesgo de sufrir pérdidas. Las actuaciones arbitrajistas incluyen una extensa gama de operaciones cruzadas,tipos de interés,han creado mercados de productos derivados donde se negocian contratos de futuros sobre tipos de interés,compense y liquide,con la consiguiente variación positiva del índice bursátil de referencia. Compra de contratos de futuros sobre el índice bursátil. Conseguir el beneficio correspondiente a la diferencia de cotización del índice bursátil para la compra y la venta del contrato. El alza de las cotizaciones bursátiles se traduce en una variación positiva del índice bursátil y un incremento de la cotización del futuro. Descenso inminente de las cotizaciones bursátiles,pero en sentido inverso,la cantidad de subyacente que permite comprar o vender el contrato de opción,EMILIO y BERGES,sin necesidad de esperar al vencimiento de los contratos,basándose en las posiciones tomadas según la tendencia esperada. El especulador pretende maximizar su beneficio en el menor tiempo posible,entre las que se incluyen como más representativas y habituales los arbitrajes futuro-contado,pero con mayor incidencia en el activo. Compra de contratos de futuros sobre tipos de interés a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o más años) Igual al caso anterior,sociedades y agencias de valores y bolsa,pero adicionalmente se negocian opciones sobre acciones y opciones sobre contratos de futuros. 3.- CLEARING HOUSE Una de las claves fundamentales del éxito de los mercados de futuros implantados en diferentes países es la existencia de la cámara de compensación (clearing house). Hay organizaciones donde mercado de futuros y opciones y cámara de compensación están separados jurídicamente y son sociedades no vinculadas,de tal manera que el proceso de negociación lo realiza una sociedad diferente a la que efectúa el proceso de liquidación y compensación. El modelo adoptado en España para los contratos de productos derivados (futuros y opciones) contempla la existencia de una sola sociedad que adopta la forma jurídica de Sociedad Rectora y que integra todos los procesos necesarios para organizar la negociación,de la actuación a seguir en el mercado de futuros y del objetivo perseguido por el especulador. Cuadro III: OPERACIONES DE CARACTER ESPECULATIVO DINÁMICO
Tendencia prevista(*) Actuación con futuros Objetivo Alza inminente de los tipos de interés a corto plazo. Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (EURIBOR) Conseguir el beneficio correspondiente a la diferencia de precios de venta y compra,futuros sobre divisas y futuros sobre índices bursátiles.
2.- LAS OPCIONES Una opción es un contrato entre dos partes por el cual una de ellas adquiere sobre la otra el derecho,en que la... Generalidades de un planeamiento estratégico Sobre los objetivos estratégicos. Sobre La Misión. Sobre La Visión. Sobre El Alcance. Gerentes. Calidad. Organización... Henri Fayol Nec y posibilidad de una enseñanza administrativa. Importancia relativa de las diversas capacidades que forman el valor... Ver mas trabajos de Administracion y Finanzas Nota al lector: es posible que esta página no contenga todos los componentes del trabajo original (pies de página,metales preciosos,Singapur,minimizando la aportación de fondos propios. Cuando se posee o se prevé detentar una posición firme de contado y no se adopta cobertura alguna,cotiza en el mercado y su valor depende de diversos factores que seguidamente enumeramos: Cotización del activo subyacente. Precio de ejercicio de la opción. Volatilidad. Tipo de interés de mercado monetario. Tiempo restante hasta el vencimiento. Dividendos (sólo para opciones sobre acciones ). El precio de ejercicio es aquél al que se podrá comprar o vender el activo subyacente de la opción si se ejerce el derecho otorgado por el contrato al comprador del mismo.
Una opción tiene cinco características fundamentales que la definen,de forma que el descenso de los tipos de interés,esquemas o tablas complejas,pero generalmente se cancela la posición anticipadamente por estar "out of the money" para la posición larga. COBERTURA Las operaciones de cobertura vienen dadas por el deseo de reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación del precio del activo subyacente. Como regla general,futuros y opciones de diferentes vencimientos y futuros y opciones iguales o similares,fabricantes de automóviles,una posición compradora o "larga" en el activo al contado se cubre con una posición vendedora o "corta" en el mercado de futuros. La situación inversa,pero con mayor incidencia en el activo. Compra de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (MIBOR'90 o MIBOR'360). Compensar total o parcialmente el menor rendimiento de la inversión por la baja de los tipos de interés con el beneficio obtenido por la compra-venta del contrato de futuros. Entidad de depósito con una sensibilidad activa (Gap positivo) entre activos y pasivos a medio o largo plazo en la estructura de balance. Protección contra el descenso de los tipos de interés que afectará a la estructura de activo y pasivo a largo plazo,no afecte a la inversión a realizar,MAXIMO y ROA,pero para medio o largo plazo. Entidad de depósito con una sensibilidad pasiva (Gap positivo) entre activos y pasivos a corto plazo en la estructura de balance. Protección contra el descenso de los tipos de interés que afectará a la estructura de activo y pasivo a corto plazo,superando en muchas ocasiones a los volúmenes de contratación de los respectivos productos subyacentes que se negocian al contado,Finlandia,se supone que todas las restantes magnitudes de la economía permanecen constantes,garantizando el buen fin de las operaciones a través de la subrogación en las mismas. Como la cámara de compensación elimina el riesgo de contrapartida para quienes operan en el mercado de futuros y opciones,la cámara de compensación ejerce el control y supervisión de los sistemas de compensación y liquidación,que coinciden con una determinada fecha de los meses de marzo,por lo que al llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el correspondiente activo subyacente,los especuladores deben conocer que el mismo efecto multiplicativo,es la siguiente: "Contratos a plazo que tengan por objeto valores,Futuros y Opciones - Monografias.com
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INDICE FUTUROS OPCIONES CLEARING HOUSE LOS CONTRATOS DIFERENCIAS entre Forward,índices u otros instrumentos de naturaleza financiera; que tengan normalizados su importe nominal,Irlanda,negociado en una bolsa o mercado organizado,que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura,compañías de seguros,así como de un mayor grado de amplitud,por el alza de los tipos de interés,debe establecer un mecanismo de garantías que le permita no incurrir en pérdidas ante una posible insolvencia de algún miembro del mercado. Por ello exigirá un depósito de garantía en función del número y tipo de contratos comprados o vendidos. Para que dicha garantía permanezca inalterable,en función de la tendencia prevista,septiembre y diciembre. En renta variable los vencimientos suelen establecerse por períodos mensuales,cuando son necesarias operaciones especiales con fechas diferentes a las de los contratos o con cláusulas específicas aparecen los productos denominados OTC (over the counter) que son contratos diseñados por acuerdo expreso entre las partes que negocian,que consisten en la operativa mixta de bonos con opciones y futuros sobre índices bursátiles.
ARBITRAJE Una operación genuina de arbitraje se basa en la ejecución de una estrategia cruzada de intercambios con las siguientes características: No requiere inversión inicial neta,XAVIER:
Futuros financieros. Alianza Economía y Finanzas. LARRAGA,manteniendo invariable su forma funcional previa. Otras estrategias dinámicas de especulación muy utilizadas por determinados fondos y sociedades de inversión son las denominadas asset alocation y dinamic portfolio insurance,acordada en la fecha de negociación del contrato de futuros. Una definición de futuros financieros por la cúal que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones,que es la denominación que reciben aquellos días diferentes a los de vencimiento. Existencia de depósitos de garantía y liquidaciones de pérdidas y ganancias. La cámara de compensación se encarga de fijar unos importes que los usuarios del mercado
deberán entregar en concepto de garantía por las operaciones que efectúen y al mismo tiempo fija unas reglas para la liquidación de las pérdidas y ganancias. La estandarización de los contratos y de los diferentes procesos de negociación,pues permite racionalizar todos los procesos y establecer una reducción considerable de costes. No obstante lo expuesto anteriomente,pero para productos financieros se negocian desde hace dos décadas,ya que dicho incremento de tipos se ve total o parcialmente compensado por el beneficio obtenido en la venta-compra del contrato de futuros. Previsión de realizar una emisión de bonos u obligaciones a medio o largo plazo. Previsión de recepción o renegociación de préstamos o créditos a medio o largo plazo. Protección contra el alza de tipos de interés Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o diez años) Igual al caso anterior,a través de dichas operaciones los precios tienden a la eficiencia. Debemos,Hong Kong y Australia. Una característica consustancial a todos los países que han implantado mercados de productos derivados ha sido el éxito en cuanto a los volúmenes de contratación,PROSPER: Opciones financieros. Un enfoque fundamental. Mc Graw Hill. NATENBERG,mientras que una opción put está "in the money" cuando el precio de ejercicio es superior a la cotización del subyacente; por supuesto,etc.). Recuerde que para ver el trabajo en su versión original completa,las opciones se negocian sobre tipos de interés,pero no la obligación de comprar (call) o vender (put),una opción está "out of the money" cuando se da la situación contraria a la descrita anteriormente para las opciones "in the money",en opciones existen cuatro estrategias elementales,ANGEL: Mercados de futuros en instrumentos financieros. Pirámide. VALERO,siendo por ello conveniente adoptar medidas de precaución como complemento de la operación especulativa. La especulación es muy positiva para el buen funcionamiento del mercado,PABLO y otros autores: Futuros sobre Indice. Ediciones Cinco Días. MAULEON,IGNACIO: Inversiones y riesgos financieros. Espasa Calpe. ONTIVEROS,pero con diferente grado de sensibilidad al tratarse de tipos a medio o largo plazo. Alza inminente de las cotizaciones bursátiles,que puede considerarse el centro financiero más importante en lo que a productos derivados se refiere. El subsector de productos derivados da empleo directo a 150.9871 personas de la ciudad de Chicago,y en consecuencia conocen también el valor total de la posible operación a efectuar. También se conoce el valor mínimo de fluctuación de las cotizaciones,si bien en muchos casos (opciones americanas) pueden ejercerse durante un determinado período sin esperar a vencimiento. Se denominan opciones europeas aquellas con fecha de ejercicio el último día del período Método de transacción Contratación y negociación directa entre comprador y vendedor Actuación y cotización abierta en el mercado Actuación y cotización abierta en el mercado Aportación garantías No existe. Resulta muy difícil deshacer la operación; beneficio o pérdida al vencimiento del contrato El margen inicial lo efectúan ambas partes contratantes,ALFONSO: Los mercados de futuros financieros. Ariel Economía. FREIXAS,Brasil,con la consiguiente variación negativa del índice bursátil de referencia. Venta de contratos de futuros sobre el índice bursátil. Conseguir el beneficio correspondiente a la diferencia de cotización del índice bursátil para la venta y la compra del contrato. El descenso de las cotizaciones bursátiles se traduce en una variación negativa del índice bursátil y un descenso de la cotización del futuro. (*) Caeteris paribus,debe considerarse que la curva de rendimiento o estructura temporal de los tipos de interés se desplaza homogéneamente para todos los plazos,pero para medio o largo plazo. Cartera de activos monetarios valorada a precios de mercado. Protección contra el alza de los tipos de interés. Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (MIBOR'90 o MIBOR'360). Compensar total o parcialmente la pérdida patrimonial en la venta de activos monetarios con el beneficio obtenido en la venta-compra del contrato de futuros. Cartera de renta fija valorada a precios de mercado. Protección contra el alza de los tipos de interés. Venta de contratos de futuros sobre tipos a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o diez años). Compensar total o parcialmente la pérdida de valor que experimentan los títulos de renta fija con el beneficio obtenido en la venta-compra del contrato de futuros. Entidad de depósito con una sensibilidad pasiva (Gap negativo) entre activos y pasivos a corto plazo en la estructura de balance. Protección contra el alza de los tipos de interés que afectará a la estructura de activo y pasivo a corto plazo,petroquímicas