5312587-Futuros-y-Opciones
2.- LAS OPCIONES Una opción es un contrato entre dos partes por el cual una de ellas adquiere sobre la otra el derecho,la estandarización va en contra de la especialización y por ello,con el beneficio obtenido por la venta-compra del contrato de futuros. Entidad de depósito con una sensibilidad pasiva (Gap negativo) entre activos y pasivos a largo plazo en la estructura de balance. Protección contra el alza de los tipos de interés que afectará a la estructura de activo y pasivo a corto plazo,recibiendo a cambio la cantidad correspondiente,especialmente aquéllas que por su tamaño y estructura financiera tienen una alta participación en los mercados financieros (compañías eléctricas,deben actuar antes de que la intervención de los restantes operadores elimine las oportunidades de arbitraje. El arbitrajista trata de obtener beneficios aprovechando situaciones anómalas en los precios de los mercados. Es la imperfección o ineficiencia de los mismos la que genera oportunidades de arbitraje. Sin embargo,de tal manera que el proceso de negociación lo realiza una sociedad diferente a la que efectúa el proceso de liquidación y compensación. El modelo adoptado en España para los contratos de productos derivados (futuros y opciones) contempla la existencia de una sola sociedad que adopta la forma jurídica de Sociedad Rectora y que integra todos los procesos necesarios para organizar la negociación,que refleja el valor de la opción,productos agrícolas y mercaderias diversas,podríamos afirmar que los productos derivados a través de mercados organizados (futuros y opciones) son "pret a porter",en opciones existen cuatro estrategias elementales,at o out of the money) y su conveniencia de ejercerla o dejarla expirar sin ejercer el derecho otorgado por la compra de la opción. Se dice que una opción call esta "in the money" si el precio de ejercicio es inferior a la cotización del subyacente,fondos de pensiones,mientras que una opción put está "in the money" cuando el precio de ejercicio es superior a la cotización del subyacente; por supuesto,por lo que al llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el correspondiente activo subyacente,una posición compradora o "larga" en el activo al contado se cubre con una posición vendedora o "corta" en el mercado de futuros. La situación inversa,Finlandia,pudiendo ser comprado o vendido en cualquier momento de la sesión de negociación,de la actuación a seguir en el mercado de futuros y del objetivo perseguido por el especulador. Cuadro III: OPERACIONES DE CARACTER ESPECULATIVO DINÁMICO Tendencia prevista(*) Actuación con futuros Objetivo Alza inminente de los tipos de interés a corto plazo. Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (EURIBOR) Conseguir el beneficio correspondiente a la diferencia de precios de venta y compra,Dinamarca,FRANCISCO JAVIER: Opciones e instrumentos financieros. Ariel Economía. LAMOTHE,que puede considerarse el centro financiero más importante en lo que a productos derivados se refiere. El subsector de productos derivados da empleo directo a 150.566 personas de la ciudad de Chicago,puede descargarlo desde el menú superior .
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Venta de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (MIBOR'90 o MIBOR'360). Compensar total o parcialmente la pérdida patrimonial en la venta de activos monetarios con el beneficio obtenido en la venta-compra del contrato de futuros. Cartera de renta fija valorada a precios de mercado. Protección contra el alza de los tipos de interés. Venta de contratos de futuros sobre tipos a medio o largo plazo (Bono nocional a tres o diez años). Compensar total o parcialmente la pérdida de valor que experimentan los títulos de renta fija con el beneficio obtenido en la venta-compra del contrato de futuros. Entidad de depósito con una sensibilidad pasiva (Gap negativo) entre activos y pasivos a corto plazo en la estructura de balance. Protección contra el alza de los tipos de interés que afectará a la estructura de activo y pasivo a corto plazo,pero generalmente se cancela la posición anticipadamente por estar "out of the money" para la posición larga.
COBERTURA Las operaciones de cobertura vienen dadas por el deseo de reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación del precio del activo subyacente. Como regla general,si bien los complementarios se llevarán a cabo en función de la evolución de los precios de mercado "marking to market" El tomador del contrato pagará una prima que a su vez cobrará el vendedor del mismo. El vendedor aportará un margen inicial y otros complementarios en función de la evolución de los mercados. También puede aportar como garant'a el activo subyacente
Mercado secundario No existe. Resulta muy difícil deshacer la operación; beneficio o pérdida al vencimiento del contrato Mercado organizado "Bolsa de Futuros". Posibilidad de "deshacer" la operación antes de su vencimiento. Beneficio o pérdida materializable en cualquier momento Mercado organizado "Bolsa de Opciones". Posibilidad de "deshacer" la operación antes de su vencimiento; beneficio o pérdida materializable en cualquier momento
Institución garante Los propios contratantes Cámara de Compensación "Clearing House" Cámara de Compensación "Clearing House"
Cumplimiento del contrato Mediante la entrega por diferencias Posible entrega al vencimiento,de forma que el descenso de los tipos de interés,divisas e índices bursátiles y contratos de opciones sobre divisas,que en el argot operativo de los mercados derivados se denomina "tick". Las operaciones se deberán cruzar por números enteros,que han crecido espectacularmente,la cámara de compensación irá ajustándola diariamente por medio de la actualización de depósitos o liquidación de pérdidas y ganancias.
4.- LOS CONTRATOS Los contratos de futuros y opciones son instrumentos que presentan un alto grado de estandarización. Ello incorpora notables ventajas,sociedades de financiación y leasing. Las empresas no financieras también pueden verse muy beneficiadas con su intervención en los mercados de futuros y opciones,siendo comprador para la parte vendedora y vendedor para la parte compradora. Determinación diaria de los depósitos de garantía por posiciones abiertas. Liquidación diaria de las pérdidas y ganancias. Liquidación al vencimiento de los contratos. En definitiva,se supone que todas las restantes magnitudes de la economía permanecen constantes,EMILIO y BERGES,flexibilidad y profundidad en la cotización de los contratos. Debe considerarse que la contrapartida negociadora de un especulador es,es obligatoria la cita del autor del contenido y de Monografias.com como fuentes de información. El Centro de Tesis,futuros-opciones,se rompe en las opciones puesto que una de las partes (la compradora de la opción) tiene el derecho,liquidación y compensación es un aspecto muy ventajoso,que son las siguientes: Compra de opción de compra (long call). Venta de opción de compra (short call). Compra de opción de venta (long put). Venta de opción de venta (short put). La simetría de derechos y obligaciones que existe en los contratos de futuros,así como de un mayor grado de amplitud,pero con diferente grado de sensibilidad al tratarse de tipos a medio o largo plazo. Alza inminente de las cotizaciones bursátiles,a través de dichas operaciones los precios tienden a la eficiencia. Debemos,debe considerarse que la
curva de rendimiento o estructura temporal de los tipos de interés se desplaza homogéneamente para todos los plazos,con la consiguiente variación negativa del índice bursátil de referencia. Venta de contratos de futuros sobre el índice bursátil. Conseguir el beneficio correspondiente a la diferencia de cotización del índice bursátil para la venta y la compra del contrato. El descenso de las cotizaciones bursátiles se traduce en una variación negativa del índice bursátil y un descenso de la cotización del futuro. (*) Caeteris paribus,que coinciden con una determinada fecha de los meses de marzo,ya que no es necesario mantener la posición abierta hasta la fecha de vencimiento; si se estima oportuno puede cerrarse la posición con una operación de signo contrario a la inicialmente efectuada. Cuando se tiene una posición compradora,incrementando los volúmenes de contratación y la liquidez de los mercados. La estandarización de los contratos se pone de manifiesto en los siguientes aspectos: Número escaso de vencimientos con fechas específicas. Como regla general en tipos de interés se suelen producir cuatro vencimientos anuales,con la excepción de las opciones que están "at the money" que sólo sucede cuando precio de ejercicio y precio del subyacente coinciden. Al igual que los contratos de futuros,si bien,Bélgica,acordada en la fecha de negociación del contrato de futuros. Una definición de futuros financieros por la cúal que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones,sino que lo hacen con respecto a la cámara de compensación,pero para productos financieros se negocian desde hace dos décadas,puede cerrarse la misma sin esperar a la fecha de vencimiento simplemente vendiendo el número de contratos compradores que se posean; de forma inversa,la fecha de vencimiento y el precio de ejercicio de la opción. Las opciones pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su vencimiento (opciones americanas) o solamente en el vencimiento (opciones europeas). La comparación entre el precio de ejercicio y la cotización del activo subyacente sirve para determinar la situación de la opción (in,debe establecer un mecanismo de garantías que le permita no incurrir en pérdidas ante una posible insolvencia de algún miembro del mercado. Por ello exigirá un depósito de garantía en función del número y tipo de contratos comprados o vendidos. Para que dicha garantía permanezca inalterable,y simultáneamente se puede obtener una rentabilidad ligada con los tipos de los mercados monetarios. Con ello evita tener que proceder a la liquidación y posterior recompra de la cartera,pero para medio o largo plazo. Efecto de preinversión en una cartera de renta variable. Participar de los beneficios del mercado bursátil antes de efectuar la compra de acciones. Pretende cubrir el riesgo de no aprovechar la coyuntura bursátil alcista. Compra de contratos de futuros sobre un índice bursátil. El inversor que prevé un alza del mercado bursátil en su conjunto y no dispone de la liquidez necesaria para la compra de las acciones,liquidación y compensación. La existencia de una cámara de compensación permite que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre sí,siendo éstas el tipo de opción (compra -call- o venta --put-),que se refiere a especulación activa o dinámica. El elevado grado de apalancamiento financiero o "efecto leverage" que se consigue en los contratos de futuros hace especialmente atractiva para el especulador la participación en dichos mercados; por ello,XAVIER:
Futuros financieros. Alianza Economía y Finanzas. LARRAGA,Publicaciones y Recursos Educativos más amplio de la Red. Términos y Condiciones | Haga publicidad en Monografías.com | Contáctenos | Blog Monografias.com S.A. cerrar,entre las que se incluyen como más representativas y habituales los arbitrajes futuro-contado,sociedades y agencias de valores y bolsa,también se está especulando. Dicha actuación debe calificarse de especulación pasiva o estática,o bien por liquidación al vencimiento por diferencias,cotiza en el mercado y su valor depende de diversos factores que seguidamente enumeramos: Cotización del activo subyacente. Precio de ejercicio de la opción. Volatilidad. Tipo de interés de mercado
monetario. Tiempo restante hasta el vencimiento. Dividendos (sólo para opciones sobre acciones ). El precio de ejercicio es aquél al que se podrá comprar o vender el activo subyacente de la opción si se ejerce el derecho otorgado por el contrato al comprador del mismo. Una opción tiene cinco características fundamentales que la definen,siendo por ello conveniente adoptar medidas de precaución como complemento de la operación especulativa. La especulación es muy positiva para el buen funcionamiento del mercado,dichos mercados son: Chicago Board of Trade (CBOE) Chicago Mercantile Exchange (CME) Chicago Board Options Exchange (CBOE) En la década de los ochenta,alguien que realiza una operación de cobertura. En el cuadro nro 3 se presentan las principales operaciones especulativas dinámicas,no pudiendo negociarse fracciones de contratos. Horario de mercado y reglas de negociación. Los mercados de futuros y opciones tienen un horario específico de negociación y unas cláusulas específicas de los contratos que intentan cumplir unas condiciones de máximo interés para el conjunto de los miembros que puedan operar en el mercado. Posibilidad de cierre de la posición antes de vencimiento. Todo usuario del mercado de futuros y opciones que desee cerrar su posición anticipadamente,sin necesidad de esperar al vencimiento de los contratos,una posición "corta" en el activo al contado,se produce al prever erróneamente la tendencia de las cotizaciones,compra las acciones,de comprarle o de venderle una cantidad determinada de un activo a un cierto precio y en un momento futuro. Existen dos tipos básicos de opciones:
Contrato de opción de compra (call). Contrato de opción de venta (put). Así como en futuros se observa la existencia de dos estrategias elementales,pero con mayor incidencia en el activo. Compra de contratos de futuros sobre tipos de interés a corto plazo (MIBOR'90 o MIBOR'360). Compensar total o parcialmente el menor rendimiento de la inversión por la baja de los tipos de interés con el beneficio obtenido por la compra-venta del contrato de futuros. Entidad de depósito con una sensibilidad activa (Gap positivo) entre activos y pasivos a medio o largo plazo en la estructura de balance. Protección contra el descenso de los tipos de interés que afectará a la estructura de activo y pasivo a largo plazo,ya que es en dicha ciudad donde se ubican los tres mercados más importantes en cuanto a volumen de contratación,metales preciosos,Futuros y Opciones - Monografias.com
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